| 周刊觀察｜上半年紡織類上市公司表現喜憂參半，分化中顯頑強韌性和活力 |
受到關稅政策及供應鏈轉移影響，疊加國內市場競爭加劇，2025年上半年企業的日子過得如何？隨著A股上市公司2025年上半年報業績預報逐漸披露，紡織服裝類上市公司的業績也逐漸浮出水面。截至8月5日，在34家已經發布業績預告的企業中，10家預增、4家預盈、3家減虧、11家預虧、6家預降。半數企業業績增長、扭虧或減虧，另一半企業則業績承壓。總體上，在國內外經濟下行壓力下，行業呈現“分化中平穩”發展態勢，展現出頑強韌性和活力。
百隆東方股份有限公司作為國內領先的色紡紗生產企業之一，主營業務為色紡紗的研發、生產和銷售。深耕色紡紗行業 30 余年，已形成特有的“小批量、多品種、快速反應”經營模式。
公司在2025年半年度業績預增公告披露，預計2025年半年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.5億元至4.1億元，同比增長50.21%至75.97%；預計實現歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益的凈利潤3.23億元至3.83億元，同比增長201.87%到257.94%。
公告顯示，百隆東方業績預增，主要由于上半年以來國內及海外市場訂單飽滿，整體產能利用率提升，主營業務利潤增加。
靠主營業務實現大幅增長，百隆東方在紡織上市企業中表現得極為突出。
很多年前早有深遠的布局，百隆東方在2013年便啟動越南布局，目前已在越南建成多個生產基地。截至2024年底，公司在越南擁有約126萬錠的紡紗產能，占公司全部產能約77%，是其最核心的制造基地之一。
得益于合理的訂單排期，2024年全年越南百隆完成營業收入 59.97 億元，同比增長 13.03%；實現凈利潤5.04 億元，同比增長 299.91%。2024 年底，越南工廠完成鍋爐系統生物質燃料改造，大幅降低了能源成本。
百隆東方依托公司在行業內領先的創新研發能力，加大力度推廣環保產品 EcoFRESH紗、環保牛仔色紡紗 Ecolndigo、植物染色紡紗，以及為響應 ESG 節能減排倡議，創新推出的纖維素纖維可生物降解系列混紡色紡紗產品，為下游客戶提供更加多樣的綠色環保色紡紗產品，促進銷售增長。
在鞏固既有基礎的同時，百隆東方也在穩步推進新一輪海外擴產，提升全球交付能力與抗風險韌性。公司計劃2025年以自有資金繼續投入百隆（越南）有限公司39萬錠紗線剩余擴產項目，有序推進新產能建設進度。
江蘇聯發紡織股份有限公司在2025年半年度業績預告中，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤將達到1.65億元至1.85億元，同比大幅增長235.09%至275.71%。
作為一家擁有完整紡織產業鏈的上市企業，聯發股份此次業績預增不僅反映了其靈活的經營策略，也展現了在復雜市場環境下的抗風險能力。
公司2025年上半年業績的強勁增長主要源于兩方面的結構性變化：金融資產投資收益的大幅增加和生產成本的顯著下降。
公司通過智能化工廠建設、供應鏈優化和財務管理流程的規范化，有效降低了生產成本，提升了盈利能力。特別是2025年上半年煤炭價格的持續走低，顯著降低了能源成本，使訂單毛利率得到提升。這一變化反映了聯發股份對原材料價格波動的敏感性和成本傳導能力，也體現了聯發股份產業鏈一體化布局帶來的成本控制優勢。
安正時尚集團股份有限公司主要從事中高端女裝的設計、生產和銷售。旗下擁有JUZUI玖姿等多個自有品牌，2024年公司出現1.24億元虧損。此次公司公告預計 2025 年半年度實現歸屬于母公司所有者的凈利潤 1900萬元至2500萬元，與上年同期相比，將實現扭虧為盈。
本期業績預盈，主要系主營業務影響。報告期內公司持續優化組織架構，推進零售業務變革，實現降本增效，預計報告期營業收入同比增長12.00%。
安正時尚扭虧為盈也預示著公司深化數字化戰略布局初見成效。通過AI賦能的智慧設計系統、實時動態庫存管理平臺等核心技術，加速構建“人一貨一場”深度融合的全渠道零售智能生態，實現從消費洞察到產品交付的全鏈路數字化環，逐步從傳統服裝企業轉型為“科技驅動的時尚生態平臺”。
女裝品牌日播時尚集團股份有限公司2024年業績虧損，在壓力面前，日播時尚積極應對，通過調整產品結構、優化銷售渠道，促使產品毛利率上升，同時推行系列降本增效舉措，控制經營費用，加強庫存消化管理，資產減值損失減少。公司預計 2025 年半年度凈利潤實現扭虧為盈。
其他公告預增或預盈的公司還有魯泰、九牧王、三夫戶外、朗姿股份、華茂股份、天創時尚、欣賀股份、真愛美家、古麒絨材、康隆達等。欣龍控股、華升股份、摩登大道等公司預告減虧。
與此同時，華紡股份、紅豆股份、際華集團、如意集團等公司發布了預虧公告。綜合看來虧損原因主要是受到美國關稅政策影響，外貿銷售訂單大幅減少，產品價格下降幅度較大，國內市場競爭加劇，以及受人民幣匯率波動影響造成匯兌損失。
華紡股份表示，公司目前業績欠佳，但公司一直在積極努力，開拓市場，尋求突破，對內降本增效、加大開發力度，增加產品附加值，增強盈利能力，爭取盡早回報股東。
紅豆股份表示，公司將堅持以科技創新推動產業轉型升級。一方面聚焦舒適賽道，構建“全域零售+職業裝定制”雙引擎模型，加速全渠道零售網絡布局，提升品牌勢能；另一方面加快數智化轉型，通過智能制造、柔性供應鏈、精準營銷等系統建設，探索 AI新零售模式，持續鍛造新質生產力。通過產品創新迭代與精益化運營，公司持續打造高性價比的舒適著裝解決方案，引領普惠型消費升級，致力于成為男裝行業領軍型企業。
際華集團表示，公司所面對的軍需品市場和行配工裝市場受到國家政策和行業規劃的影響，相關政策的變化會影響行業的發展空間及市場環境，也會直接影響相關單位的招標采購需求，進而對公司的訂單承攬帶來影響。公司將持續加大科技創新和新產品研發力度，不斷提升產品質量，進一步加大服務及品牌投入，不斷提高客戶粘性，擴大軍需應急、行配工裝、高定領域的市場份額。
如意集團表示，將持續強化技術與營銷聯動機制，以技術創新聚焦傳統產品高端發展及升級產品協同發展，支撐多品類接單，制造板塊進一步扁平化，探索制造服務化轉型升級新模式，精細高效做好對紡紗制造的轉型探索及服務支撐，快速響應，降本、增效、去庫，保障產銷動態平衡，以此來確保推動盈利能力持續提升。
中國紡聯產業部在分析上半年我國紡織行業經濟運行時指出，今年以來，受到需求偏弱及外貿形勢復雜影響，國內外市場競爭更趨激烈，紡織企業經營壓力加大。上半年，全國3.8萬戶規模以上紡織企業營業收入同比減少3%；利潤總額同比減少9.4%。產業鏈各主要環節效益表現有所分化。經濟運行總體延續平穩發展態勢，在復雜外部形勢的淬煉中持續鞏固和積累發展韌性。
不少上市公司在分析行業形勢時都認為，美國對華產品持續加征關稅，這一政策對中國紡織服裝行業構成了系統性挑戰。其反復性也進一步放大了行業風險，增加了企業的決策難度。雖然目前中美雙方談判取得一定效果，后期如何發展仍存在重大不確定性。
對此，中國紡聯產業部認為，展望下半年，外部環境的復雜性仍將繼續擾動行業出口形勢，全球貿易緊張局勢升級、美國貿易政策不確定性攀升、潛在更高關稅水平將削弱全球消費需求改善動能，推動國際紡織服裝業采購格局加快調整，我國參與國際供應鏈合作將面臨成本抬升、效率損失、競爭加劇等考驗。國內有效需求總體偏弱，企業經營壓力不斷加大，進一步推動高質量發展的任務仍然艱巨緊迫。 |
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